El topónimo es un diminutivo  en -uelo (<lat. -ŏlu),  de la palabra común castellana ojo (procedente del lat. ŎC(Ŭ)LU) en el significado de "manantial que surge en un llano", "fuente", que encontramos en otros topónimos. Tiene el interés de mostrar la apócope de /o/ final a partir de *Ojuelo. Esta apócope usualmente se achaca a una presencia mozárabe. Sin que ello sea imposible, no es necesario, pues parece razonable considerar que en castellano medieval pudieron coexistir, dialectalmente, formas con o sin apócope de este tipo. Así pues, "pequeño manantial", "pequeña fuente".  Ciertamente la forma del topónimo más antigua a nuestra disposición, de 1270, es Foiuel (transcrita erróneamente por Padrón_1270 como Foviel, cuando es Foiuel según CarracedoSoria, 84), pero aquí la letra <F> es hipercorrecta, no etimológica, habiendo desaparecido ya en ese contexto fonético el fonema /f/. La transparencia del origen del topónimo permite excluir cualquier tentativa de buscar otro étimo con /f/ inicial.